四连涨！海尔智家这波私有化还有多大想象空间？

2020-08-05 17:17

私有化后，海尔智家开启跃升之路

有瑕疵，就解决，有潜力，就挖掘。

从破除积弊，轻装上阵来看，海尔智家通过这一次私有化，获得了巨大的企业发展空间，极有可能从此开始一个巨大跃升。

短期来看，随着港A两地融合的深化，上市公司的融资环境早已得到全面改善，如果采用“H上市加现金费用”模式，海尔智家能够以更大的上市主体融资，由于体量变大，将获得更稳妥的风险溢价。

而且，两个资本平台财务效率的提升，可以将海尔电器账面富余现金资产用于海尔智家的发展，缓解海尔智家在并购扩张中的债务压力，降低对外部容易的依赖，使得股东权益得到更好的保障。

中长期来看，海尔电器和海尔智家的股东都将受益。

对于海尔电器的原股东来说，持有的海尔智家进化成了更全品类的大白电平台，获得更高的运营效率，在未来存量市场的竞争中更占优势。

对于海尔智家的股东来说，本次交易完成后，随着资金管理及运营效率提高，海尔智家计划于三年内以归属于母公司普通股股东的净利润为基础，将其股息支付率增加至40％，较之前的30％有显著提升，极大提高了股东回报。

另外，根据光大证券的一系列测算，认为从价值链条来看，两个平台统一之后，海尔智家的费用率将得到2％～3％左右的优化空间。

结语

总体而言，将海尔电器私有化的海尔智家，已经能够初步理顺利益，将激励机制变得更加灵活，改革红利已经真正现象。

这样层层相扣，兼顾各方利益与战略的方案，也减少了内部摩擦和架构改革阻力，助力海尔智家站稳物联网智能家居时代的风口。

无论外界如何变化，打铁已经自身硬。

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