海尔智家IPO：收入年复合增长超13％，半年营收957亿
从区域划分来看，中国市场仍是海尔智家最大的市场，贡献了半数以上的收入。在2019年的收入占比为52．5％，在2020年上半年的占比则为50．9％。
在全球业务上，海尔智家主要通过一系列收购实行差异化多品牌策略。如2015年收购海尔集团的海外白色家电业务，包括三洋电机公司的日本及东南亚白色家电业务（拥有AQUA品牌）；2016年收购了GE Appliances；2018年收购新西兰家电品牌Fisher＆Paykel；2019年收购欧洲物联网家电品牌Candy等。
作为国内知名大家电品牌，海尔智家不可避免地要面对与其他品牌的竞争。
从最新的利润数据来看，海尔智家似乎并不占优。海尔智家今年上半年净利润36亿元，同期格力电器净利润约63．62亿元，美的集团净利润约139．28亿元。截至2020年6月30日，海尔智家的净利润率仅为3．77％，同期格力电器为9．24％，而美的集团达到10．12％。
图片来源：招股书
此外，海尔智家的存货金额也出现明显上升。2017年至2019年，公司存货金额分别为225．75亿、224．11亿和282．29亿，到了2020年前半年这一数字激增至252．82亿元。这进一步推高了产品的存货减值金额，各报告期内存货减值金额为5．52亿、5．56亿、5．76亿和4．12亿。
不过这些并不影响资本市场对于海尔智家港股上市的看好，有分析师指出私有化后上市的海尔智家，有望实现1＋1＞2的效果。
国盛证券也曾作出预测，2020－2024这五年，若营收增速按照平均10％增长，到2024年后由于海尔智家的效率提升，净利润率将提升至7％左右。按照15倍市盈率计算，海尔智家2024年估值约3075亿元，相比目前整体市值存在接近100％的涨幅空间。
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