老板华帝万和半年报洞察厨卫拐点
厨卫企业的2024年半年报,很有意思。在家电圈看来,不同企业通过自身的探索释放出两条路:一是,加速品类的扩张,并追求多品类的协同作战能力,提升多品类的经营效率和质量;二是,加快经营能力的提升,特别是主营业务的全球化扩张,不管是自有品牌,还是代工OBM都必须要去闯去干了。
杨嘉||撰写
2024年上半年,厨卫上市公司的市场经营出现了一轮全新的业绩“两极分化”:
比如,曾经的“白马股”老板电器出现了“量跌利滑”,虽然在意料之中却是超出预期,而且让人担心其未来的发展路径充满变数;
同时,曾经的“高端三剑客”小老弟华帝股份,竟然出现了超出行业趋势的“量利双涨”,背后的增长逻辑令人好奇;
此外,长期横跨厨电和卫浴行业,谋求国内自有品牌和海外代工贴牌的万和电气,似乎找到了应对不确定市场的确定性机会,但如何维持这一优势?
这一系列的企业动作、市场表现,以及业绩变化的背后,家电圈认为,释放出一个共同信号:厨卫行业在变化、厨卫企业必须要转变,厨卫市场必须加快破局了。
厨卫企业经营能力持续分化
2024年上半年,并不是厨卫企业的传统旺季。虽然,3月开春后的一轮装修小高潮,但是在今年的市场环境和消费环境下,这一需求并未引爆,最终这也直接引发了厨卫企业内销的“压力山大”。
老板电器半年报显示:今年上半年,公司实现营业收入约47.29亿元,同比下降4.16%;归母净利润约7.59亿元,同比下降8.48%。从具体营收来看:第一品类烟灶消,第二品类蒸烤及一体机,第三品类洗净热,几十类产品中除了热水器外几乎全线下跌。最近几年发力的洗碗机和集成灶,营收占比分别为6.73%和3.87%,双双下滑,其中集成灶下跌超10%。目前,烟灶的营收在老板电器占比仍然高达72.5%,但海外市场的营收占比不足1%,同比增长仅3.67%。
这说明两点:一是,老板电器有点类似于空调行业的格力电器,虽然一直想加速多元化扩张,但是在新品类的市场培育和用户抢夺上,进展速度缓慢;二是,老板电器目前还是一家典型的深耕本土市场企业,对海外市场的拓展基本没有提上战略议程。
在高端消费需求放缓,主流消费群体普遍降级的背景下,老板电器一直以来最为“擅长”的高端战略、高端品牌和高端市场,如何应对这种变化?定位低端品牌的名气,迟迟未能发力,也是让人叹息。
华帝股份半年报显示:今年上半年,公司主营业务收入30.54亿元,同比增长7.68%;归母净利润为3亿元,同比增长14.77%。其中,烟机实现营收12.99亿元,营收占比41.88%,同比增长14.61%。灶具营收为7.19亿元,营收占比为23.2%,同比增长3.2%。热水器营收为6.56亿元,营收占比为21.14%,同比增长24.67%。三大品类在营收中占比高达86%以上。不过,华帝海外市场营收占比为12.22%,同比增长高达35.29%。
与同行老板电器对比,华帝股份虽然营收规模和利润相对较小,但“量增利涨”的成绩单却仍然引发行业的热议;与自身比,这并不是华帝最好的半年报,最近几年公司业绩较为起伏动荡,可以说今年上半年的增长更多是营收和市场的恢复性增长,并没有太多的新动力和新引擎建立并支撑。
但是华帝在最近三年整个品牌调性和定位的调整,颇有意思。从高端智能厨电、三好厨电,又向洁净厨房的落地,变化的背后是企业经营团队似乎更加清醒与务实,也是敏锐感受到高端市场之外的其它人群需求和规模。
万和电气半年报显示:2024年上半年实现营业收入约38.11亿元,同比增长24.16%;归母净利润约3.55亿,同比下降14.15%;扣非后归母净利润达到3.98亿元,同比增长12.10%。可以看到,公司主营盈利能力是稳定的,只是在非主业的投资上出现意外。
其中,万和生活热水类营收占比50.12%,增长9.76%;厨房电器类营收占比43.52%,增长46.42%;海外市场出口占比达到35.85%,同比大涨53.28%。可以说,万和在卫浴热水和厨电两大品类的驱动下,主业整体保持着“量增利涨”,关键是海外市场的出口业务增长超过5成,成为企业最大的亮点。
过去万和电气一直是品类杂多,虽然以燃气具为主,但一直想做大厨电业务,最终带来的结果是“主业不专不精”,品类多而不强、品牌有知名度没美誉度等问题。唯一的特色就是,立足广东市场前沿,一直在大力发展燃气具的贴牌代工等海外出口业务,成为企业发展调整和经营动荡的“支撑底盘”。
梳理上述三家企业的半年报业绩和品类表现,家电圈发现两个亮点:一是,热水器品类,三家企业普遍上涨,应该是受益于行业的主流消费需求增长惯性在驱动,未来可能会成为厨卫行业的一匹“领头马”;二是,国内市场业务增长普遍已经见顶,但是海外业务却充满机会。目前来看,海外业务好的企业,营收和利润增长就有保障,海外业务不好的,经营业绩就容易动荡。
厨卫未来机会隐藏在两个方向
受到房地产市场持续调整的影响,内销经营业绩走向动荡的厨卫产业,目前来看,在消费需求疲软、市场增长乏力,以及主流消费降级的情况下,不同企业的经营压力稳步提升。
不过,相对大家电和小家电,当前厨卫家电的有利条件仍然较为明显。在家电圈看来,存在三个方面:一是,厨卫家电的家庭保有量,特别是农村家庭保有量较低,国内市场增长空间仍然存在;二是,厨卫家电企业的市场,主要集中在本土,缺乏在海外市场的拓展,这也是空间和机会;三是,厨卫企业普遍在一线市场的产品品类布局多,除了烟灶消、热水器等品类外,其它品类普遍处在“有而不强”阶段,这也是后期期待提升的方向。
透过上述三家厨卫企业的半年报,就能清楚看到:支撑老板电器营收基本盘的品类,就是烟灶;支撑华帝股份营收基本盘的品类,则是烟灶和热水器;而多年来,燃气具一直是万和电器的主业,地位没有动摇。这些年来,上述企业的品类扩张,基本上涵盖了厨房和卫浴全品类,比如说洗碗机、净水机、集成灶等,但这些新品类都没有挑起企业转型的“重担”。
对于厨卫企业来说,虽然这几年受房地产行业拖累,经营业绩出现动荡。但是真正的挑战并不来自外部的市场环境和用户需求,而是企业的产品竞争力和品类布局的提质增效。在家电圈看来,在现有的发家主业基础上,拿出更多的资源、时间和精力,提升在厨卫行业其它品类上的竞争优势。比如,洗碗机、净水机、热水器,甚至是微蒸烤及一体机等等,通过多品类的协同优势,甚至是厨房的套系化解决方案,构建企业新的增长点。
同样,在国家“以旧换新”政策推动下,城市的厨房焕新,以及农村的厨房再造,都需要大量的厨电品类和设备,这些正是众多厨卫企业依托“多品类”优势,抢占市场机会的空间和方向。
除了在国内市场的深耕,家电圈发现,海外市场也正在成为厨卫企业在未来10年,甚至更长时间,谋求规模化增长和经营质量提升的关键点。万和可以说是厨卫行业专业化企业中对于海外市场拓展力度大,发力时间持久的代表。近年来,包括方太、华帝均在加速拓展海外市场,从传统的优势市场东南亚,以及新兴的欧美市场等。
海外市场,对于中国厨卫企业来说,不只是新的机会,还是新的战场。除了传统的OEM和OBM等代工业务之外,还可以发展自有品牌的厨卫业务。特别是在全球本土化的战略驱动下,通过满足不同国家和地区用户需求,将中国企业在产品研发、技术和制造等方面的优势,面向海外持续输出,产生更大的价值。
声明:家电圈原创文章,未经授权一律严禁转载
原文标题 : 老板华帝万和半年报洞察厨卫拐点
图片新闻
发表评论
请输入评论内容...
请输入评论/评论长度6~500个字
暂无评论
暂无评论