文｜王元石

几经波折，奥马电器以体量来看再也不是当初的行业龙头，在资本间多次辗转腾挪之后，徒剩一地鸡毛留待收拾。

图／网络

奥马电器被资本玩坏了，这绝不是一句言过其词的表述。

自去年9月7日开市起被实施其他风险警示，公司股票戴帽“ST”以来，奥马电器多次收到问询函、监管函、关注函，两任控股股东赵国栋和TCL家电也先后被立案。

2015年，前京东副总裁赵国栋从变现离场的创始人手里接过奥马电器9天后，便主导奥马电器收购了自己旗下的公司中融金，奥马电器的行业性质被带跑偏至互联网金融业，令公司陷入危机，自此开启了一场困于资本市场的奇幻漂流。

去年，心怀野望的TCL经过长达近半年的明争暗斗，将赵国栋等人“踢出”奥马电器的核心管理层，进而控制了公司。

只不过，现年65岁李东生掌舵的TCL业绩上自身难保，且在白电领域整体羸弱，强吞下处于烂摊子状态的奥马电器，或将变成一场走向双输的“弱弱联合”。

【戴帽“ST”一年，控股股东被立案】

8月29日晚，奥马电器公告称，公司控股股东TCL家电当天收到中国证监会的《立案告知书》，因其在收购奥马电器过程中涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对TCL立案。

次日A股开盘，奥马电器股价快速下挫5．04％，达到被戴帽“ST”的股票交易日涨跌幅限制而跌停。

祸端在2021年初TCL强行叩门奥马电器时就已埋下。奥马电器自2018年爆发资金危机后一直难以自拔，TCL趁可乘之机先是竞得股份司法拍卖，再通过集中竞价、大宗交易等手段密集举牌奥马电器，数次增持成为公司奥马电器第一大股东。

原管理层面对TCL马不停蹄的入主攻势，开展了数次防御，接连拒绝TCL提交的召开股东大会、增补独立董事的提案。早期尽管TCL已经成为奥马电器大股东，却都没有能够进入董事会。

随着TCL真金白银持续往里砸，原董事会丧失了还手之力，只能眼睁睁看着TCL的“强娶”。经过4个月的拉锯战，奥马电器被TCL李东生收入囊中。随着对赵国栋等原管理层势力的清算完成，公司内部分歧和权力纷争告一段落。

然而去年9月，奥马电器却自爆大雷。TCL入主后自查发现，赵国栋等时任奥马管理层主导的金融业务相关9个事项，累计对奥马合并报表潜在减少约19．78亿元净利润，潜在增加现金流出9．77亿元，可能将对公司的资产状况及经营业绩造成重大不利影响。

消息一出，奥马电器被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST奥马”，戴帽直至今天。

时隔一年后的9月16日，奥马电器公告表示，对过去涉及公司的“其他风险警示”事项进行了整改，因此符合向深交所申请撤销公司股票交易其他风险警示的条件。但能否摘除“ST”的帽子，摆脱过去的负面形象，还有待事件进一步发展。

【资本倒手一地鸡毛，主业承压】

公开信息显示，奥马电器作为“冰箱外销大王”创立于2002年，于2012年深交所上市，自2009年起蝉联中国冰箱出口冠军。

转变发生在2015年，和许多企业缔造者一样，在奥马电器如日中天的时候，奥马电器创始人蔡贰拾选择了变现离场，接盘的是金融出身的赵国栋，他把奥马电器变成了一支“互联网金融概念股”，股价随着概念炒作疯狂飙高。

但随着政策的不断收紧，泡沫退却，互联网金融从众人趋之若鹜的“白月光”变成避之不及的“蚊子血”。奥马电器也在P2P领域玩脱了，仅2018年就巨亏19．03亿元，相当于抹平了公司前10年的净利润总和。

此后几年，奥马电器始终难以消化自身的危机，陷落负债累累，变卖资产，股价跌跌不休的泥潭之中。

从业务上来看，奥马电器如今的唯一主业，回归到了冰箱的产销研一体化。但不同于国内其它家电企业以自有品牌为主导，奥马电器主要是为全球冰箱企业提供代工业务。

今年以来，奥马冰箱这一核心业务显著承压。上半年，奥马电器冰箱制造和销售业务实现营业收入39．27亿元，同比下降了18．30％；净利润4．07亿元，同比下降了8．76％。

这主要是受全球动荡，以及海外多国经济通胀、消费低迷的影响，加之在新冠疫情的笼罩下，海运费价格维持高位，原材料价格也持续走高，给成本端带来压力。

以奥马电器的经营模式特点来看，由于其冰箱业务一直是海外代工一条腿走路，本土自有品牌兼营的发展思路，所以在未来相当长一段时间内，还存在很大不确定性，发展势必面临比较大的转型压力。

几经波折，奥马电器以体量来看再也不是当初的行业龙头，在资本间多次辗转腾挪之后，徒剩一地鸡毛留待收拾。

【TCL家电借壳上市？自身业绩难保】

将奥马电器收入麾下，TCL是打着自己的算盘来的。

9月20日，TCL举办了2022年洗衣机秋季新品发布会，进一步加大在白色家电领域的布局。

如此大费周章地收购奥马电器，也是TCL看中了奥马的冰箱业务，试图借其实现自身在白电领域中的突围。

当前，白电领域内美的、海尔、格力三强雄踞的格局已经维持多年，而TCL在该领域业务整体比较羸弱。在线上市场，TCL空调、冰箱、洗衣机三大产品的市场份额只有个位数，与第一阵营的品牌相去甚远。

早在2015年，TCL高层便提出白电领域内冰洗业务3年进入国内行业前5的目标，然而进展却难尽人意。

从TCL集团整体来看，李东生通过近30年的资本之路，一步一个脚印构建出涵盖半导体、光伏、银行、地产、通信等领域的庞大产业资本帝国。如今，家电是TCL集团主要业务板块中唯一未上市的资产。

业内人士认为，成为奥马电器的控股股东之后，TCL或将把自己的白电业务资产注入到奥马电器里，得以实现借壳独立上市。

不过，TCL当前正处于“泥菩萨过河”的状态。今年上半年，TCL科技利润大降，归属于上市公司股东净利润同比下滑90．2％。同时，负债同比增长11．7％到2112亿元，而账面现金余额仅316亿元，还不到负债的五分之一。

截至9月21日收盘，TCL科技每股股价仅3．87元，来到年内新低点，一年时间接近腰斩，

目前而言，TCL会让奥马电器重新发光发热，还是会拖垮自身，需要看余雷能否排除干净，“烂摊子”能否厘清，否则奥马电器乃至TCL家电仍将会在动荡中前行。

       原文标题 : 收购奥马电器一年TCL被立案，厘清烂摊子，还是拖垮TCL家电？