康佳“四十疑惑”：彩电被后浪拍在沙滩上、扣非净利连亏9年

2020-05-27 14:46

“由于本公司彩电业务受成本上升、市场竞争加剧等因素影响出现一定幅度的亏损。”康佳方面表示。由此可见，不景气的彩电业务直接拖累康佳整体净利润表现，而且可能成为常态，康佳不得不承受彩电业务颓势加剧带来的阵痛。

奥维云网数据显示，2019年国内电视市场排名前五分别为小米、海信、创维、TCL、长虹，其中小米是年销量唯一突破千万的玩家，达到1021万台，康佳以325万台排名第六，仅为小米的1／3，差距不可谓不大。放眼未来，其日子可能更不好过，恐陷入进退两难的尴尬境地。

一方面，彩电行业经过多年发展，已进入存量市场竞争阶段，市场规模增长乏力、终端零售低迷，在这一大背景下，为了刺激用户消费，头部玩家乐此不疲地打价格战，排名相对靠后的康佳纠结于跟不跟。跟，毛利率恐继续下滑，进而陷入亏损；不跟，面对市场五强和新晋搅局者华为（含荣耀），康佳原本存在感就相对较低，恐陷入被动状态，与第一梯队的销量差距或进一步拉大，第六位置可能不保。

另一方面，去年康佳彩电发布高端子品牌阿斐亚，试图将其打造成增长引擎，但估计一时半会难成气候，动辄百万元以上的Smart Wall只适合极少数土豪人群，利润固然可观，销量上不去是硬伤，即便是售价7999元起的A5，市场表现也不尽如人意。总之，阿斐亚暂时撑不起康佳彩电的高端梦，向高端转型注定任重道远，当前其主战场仍是与第一梯队激战中低端市场。

当然，面对彩电业务不断萎缩，康佳并没有坐以待毙，而是把目光瞄向更有潜力的白电业务和半导体业务。其中，白电业务主要经营冰箱、洗衣机、空调、冷柜等产品，2018年康佳收购新飞电器后，白电实力加强，2019年白电业务实现营业收入38．29亿元，同比增长79．97％，营收占比6．95％。

2019年，康佳在半导体领域布局明显加速。6月与重庆璧山区人民政府达成合作协议，拟建设重庆（康佳）半导体光电科技产业园项目，9月成立负责Micro LED研发、设计及生产的控股子公司重庆康佳光电技术研究院有限公司。同时，康佳控股子公司合肥康芯威存储技术有限公司自主研制的存储主控芯片实现量产，首批10万颗已于去年12月完成销售，公司存储芯片封测基地已完成前期规划，预计于今年底试产。

周彬对康佳半导体寄予厚望，放言要用5－10年跻身国际优秀半导体公司行列，致力于成为中国前10大半导体公司，年营收过百亿元。令人尴尬的是，半导体（被列入其他收入）在康佳财报中的表现却是另一番景象，2019年其他收入为5．48亿元，同比下降65．48％，营收占比从2018年的3．44％跌至0．99％，短期内实现百亿营收是个遥不可及的梦。

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