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软银为“二房东”保驾护航亏损七千多亿,“传奇投资家”马失前蹄十四年首亏

北京时间周三日本股市收盘后,软银集团公布了令市场颇为惊讶的财报并一度冲上热搜第一。据财报显示,软银出现了十四年以来的首次季度亏损,并且高达7040亿日元(约65亿美元)。

截至9月底的第三季度(即第二财季),受WeWork及优步等主要投资标的估值下滑影响,软银旗下愿景基金出现9700亿日元(89亿美元)的亏损,这也是导致软银出现亏损的主要原因。

共享办公的先驱者

WeWork于2010年创立于纽约,其主营业务是租赁写字楼进行重新装修,再将其分开转租给其他公司或个人。在WeWork成立之初,诺依曼就坚称,将WeWork定义为地产租赁公司太过狭隘。在他看来,WeWork会是世界上第一个实体的社交网络,它的使命是改变世界。

自成立以来,WeWork不仅开拓了美国全国市场,同时也在发展国际业务。WeWork的共享办公空间给创业者提供了办公场所,以及多种多样的福利设施,例如免费啤酒、装满食品的冰箱,以及桌面足球游戏等。自诩为共享办公的先驱者,WeWork一度时间曾炙手可热,成为全球最具潜力的独角兽企业,一跃而为市场宠儿。

公开报道显示,成立于2010年的WeWork被认为是共享办公运营模式的鼻祖,估值曾高达470亿美元,是美国的第二大独角兽公司。今年8月14日,向美国证券交易委员会提交了IPO文件。

软银为“二房东”保驾护航

2017年,诺依曼与正期望在风投领域大干一场的孙正义首次见面。当时软银刚刚组建了千亿规模的愿景基金,在美国市场以“闪电战术”对Uber、Slack等几十家公司投下巨额赌注。“闪电战”指不顾一切地扩张以占据市场主导地位,而不用考虑盈利问题。

孙正义同诺依曼首次见面时只拿出了12分钟参观WeWork总部。12分钟后,他要赶去机场开始下一个行程,因此邀请诺依曼与他一同乘车前往机场。在车上,孙正义开出了一张44亿美元的支票给诺依曼,并告诉他,“要将WeWork扩张至原本目标的10倍。”他认为,WeWork会达到千亿美金市值。

不过,揭开WeWork神秘的面纱,独角兽竟是“二房东”,其商业模式非常简单,在市场上找到一间出租房,签定长期合同租下来,然后改造成共享办公空间,再以更高的价格出租给个人或初创公司。这与我们国内的蛋壳、自如等长租房公寓的商业原理如出一辙,唯一的区别,WeWork提供的是共享办公空间。

为Wework一路保驾护航的风投软银,其老板孙正义对Wework的的评估是“下一个阿里”,软银对WeWork一度寄予厚望。

从2017年8月-2019年初,孙正义麾下的软银及其愿景基金向WeWork砸下了近百亿美元,并非常自信地将其估值推至470亿美元高峰。

然而,计划不如变化。今年8月14日,Wework向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO招股书,到10月1日,又宣布取消本次IPO计划,前后只有一个半月时间,就像坐过山车一样,变幻惊险,让人茫然。

就在10月底,软银被迫实施对WeWork进行救助计划而追加95亿美元,Wework由于IPO尝试失败导致估值暴跌,这也表明软银对Wework这只烫手的山芋已经投资了超过100亿美元。

今年6月曾有报道称,软银正与WeWork洽谈另一笔大规模投资协议。根据当时的报道,这笔交易完成之后,WeWork的估值会上升到350亿到400亿美元之间。WeWork与软银之间讨论的投资规模仍在数十亿美元左右,但由于谈判还在进行中,因此内部人士表示并且达成最终的协议。据Business Insider此前的消息称,软银旗下愿景基金负责人拉吉夫·米斯拉(Rajeev Misra)在伦敦的一次科技会议上表示,WeWork目前正在寻求35亿美元的估值融资。

如果软银与WeWork能够达成交易,这将成为过去十年创业热潮中最大、最重要的交易之一。目前,全球已有超过160家受风投资助的初创公司估值超过10亿美元,数量远远超过2010年。

可是,虽然对WeWork的巨额投资打水漂,但孙正义在财报发布后的电话会议上仍然信誓旦旦地表白:“我的愿景和公司战略没有任何调整,我们将继续向前推进。”目前,软银正试图继1000亿美元的愿景基金后再筹集一支更大规模的基金。

软银创始人孙正义承认,他曾对WeWork在公司治理方面的疏失视若不见,他誓言要重振这家陷入危机的集团。尽管遭遇挫折,孙正义还是在两小时的演讲中为软银的战略进行辩护。他坚称,WeWork交易不是“纾困”,软银970亿美元的愿景基金的表现仍优于其他风险资本公司,而部署另外1000亿美元的计划正在推进中。

投资Uber,表现不尽人意

软银投资的另一只独角兽Uber在今年上半年上市后表现也不如人意。软银在今年1月完成了对Uber的投资,通过投入77亿美元获得了后者15%的股权。

但是自今年5月优步IPO以来,该公司股价周三暴跌40%,创下历史新低。根据其公布的第三季度财报显示,营收虽然增长了30%至38.13亿美元,但亏损进一步扩大至11亿美元,距离2021年实现盈利的承诺仍然十分遥远。

传奇投资家马失前蹄

即使软银这次亏损如此之大,但我们不得不承认孙正义的投资天赋。20世纪70年代,孙正义移民到美国学习时,还只有启蒙式的英语知识,而通过引进《太空入侵者》等日本街机游戏,赚得第一个一百万。1996年,孙正义向杨致远创立的雅虎投资了1亿美元。孙正义独到的洞察力得到验证,几年后,在互联网泡沫崩溃前,雅虎已迎来占据全球网络搜索引擎主导地位的高光时刻。孙正义的另一投资经典案例当是阿里巴巴。2000年,孙正义游说马云,让其接受2000万美元的投资,并承诺将把阿里巴巴包装成下一个雅虎。如今,阿里巴巴已将雅虎远远甩到身后。

可是再精明的投资家也有马失前蹄的时候。就像股神巴菲特也有看走眼的时候,当年对康菲石油公司投资造成重大损失。2008年年末,巴菲特遗憾地宣布,哈撒韦公司亏损高达115亿美元。

孙正义是人不是神,软银欲吞下整个世界,但他毕竟没有那么大的体量。而且,一直以来顺风顺水也让孙正义蒙蔽了双眼,投资WeWork遇挫,酿成“硅谷笑话”,这让孙正义极为难堪,并当众承认自己做出了一个“糟糕的决定”。

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