格力电器混改步伐正在提速。

格力电器（000651．SZ）混改步伐正在提速。

4月8日晚，格力电器公告称，格力集团函告公司，拟通过公开征集受让方的方式，协议转让格力集团持有的格力电器总股本15％的股票。转让价格不低于提示性公告日（2019年4月9日）前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值，最终转让价格以公开征集并经国有资产监督管理部门批复的结果为准。

公告亦透露，格力停牌前三十个交易日的均价为45．59元，15％的持股比例对应的价格约为411亿元。转让完成后，格力电器控股股东和实际控制人可能发生变更。

4月9日，已停牌一周的格力电器复牌一字涨停，开盘价51．93元／股，市值超过3100亿元。截至午盘，格力电器被132万手封死在涨停板。

二股东京海担保或接盘？

尽管格力电器混改大戏已拉开帷幕，但谁将是格力电器逾400亿元股权的接盘者，目前仍扑朔迷离。

家电行业资深分析师梁振鹏认为，格力电器第二大股东京海担保接盘的可能性最大。

据了解，2007年4月25日，由10家格力电器区域销售公司组建的河北京海担保投资有限公司，以战略投资者身份，从格力集团处受让格力电器股份，成为格力电器第二大股东，持股比例为10％。

“如果京海担保跟董明珠一起寻求外部资金来收购格力集团转让的15％股权，意味着格力电器将从国企变为民企，最大受益人将是董明珠。只要股东大会选举董明珠继续担任格力电器董事长，未来很长时间，她可以继续做上市公司董事长，不涉及退休问题。”梁振鹏分析。

董明珠与背后经销商如果接盘成为第一大股东，或有利于格力电器的发展，促使变成民企的格力电器更有活力。但梁振鹏对记者指出，“如果董明珠权力过大，是否对上市公司其他高管成员有利需要斟酌，因为上市公司高管权力需要一定平衡。”

股权转让背后的考量

对于格力集团为何做此决策，香颂资本执行董事沈萌在接受财联社记者采访时说：“格力电器在董明珠的领导下，曾与格力集团的负责人发生过分歧，加上电器在国企分类上属于竞争性业务，因此以合理的价格转让格力电器股权对格力集团而言也是减轻了压力。”

梁振鹏则表示，格力集团拟退出的原因是，家电属完全竞争行业，不涉及垄断、公益性等，很多家电企业都进行了市场化、私有化，加之国家鼓励国有股份从竞争性领域退出，因此此次股权转让“很正常”。

此次转让股权消息一出，有观点认为，格力集团并未为此次股权转让设定太高溢价门槛，理由是，格力电器15％股权市值超过400亿元，2018年预计营收达2000亿—2010亿元，因此，不考虑溢价因素，这笔“撬动格力电器控制权”的交易很划算。

对此，沈萌指出，格力集团虽然是格力电器第一大股东，但只是名义上的，实际控制人其实是董明珠及其团队，因此设置过高的转让价格并不利于转让的实现。

梁振鹏表示，上市公司股权价值不能简单以营收状况断定，到底值多少钱应以股票数乘以股价来计算，“不存在交易是否划算”，400多亿元的价格是比较合理的。

转让股权一事将对董明珠产生怎样的影响？

“董明珠团队不会接受一个他们不认同的新大股东，这与王石、郁亮团队拒绝宝能系类似。”沈萌说，虽然董明珠团队不是最大股东，但已经实际控制了格力电器，格力集团的话语权并不大。

目前，该事项尚需获得国有资产监督管理部门等机构的批准。沈萌认为，由于格力集团是珠海市国资委实际控制，因此获批的可能性较大。