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云米增收不增利,小米生态链企业何处何从?

2019-03-19 14:21
杨剑勇
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云米在2018年营收规模达25.6亿元,同比增长193.3%,呈现高速增长态势,然而净利润则同比下滑29.8至6540万元,上年同期人民币9320万元。增收不增利的局面在我看来主要是销售和营销费用大幅飙涨,2018年这一块支出同比增长298.3%至3.796亿元,上年同期为9530万元,云米报表披露主要是员工相关费用增加,以及品牌产品相关的物流、广告、营销和品牌推广费用增加导致。

云米增收不增利,小米生态链企业何处何从?

飙涨的营销费用支出带动了云米业绩以成倍速度增长,但同样因支出庞大从而使得毛利率由2017年的31.5%下降到28%。在研发支出相比同期增幅为104.5%至1.24亿元,但研发占总营收比例不足5%,主要来自销售和营销支出惊人,同比增长298%,支出占总营收14.8%,从而带动了整体同期大幅增长。

不得不承认,作为小米生态链企业,也是善于营销,并推动业绩呈现高速增长态势,但成也萧何 败也萧何,相关费用的大幅飙涨,从而导致增收不增利的局面。这也能折射出云米通过加速品牌和渠道建设,已降低对小米依赖。云米披露的数据显示,线下体验店数量约1500家,而2017年末数量才为400家,以接近四倍的速度扩张。

对于小米培育生态链生产众多覆盖百姓方方面面的各种智能硬件,营收规模在2018年有望能突破300亿元,但这靓丽数字背后也存在一定的隐患,诸如绝大部分营收来自少部分产品。引用智米CEO苏峻给出的数据显示,小米2017年200亿营收中,其中80%来自不到10款产品。在笔者看来,这个数据真实可信,那么可以看出生态链频繁向市场推出各种智能设备,如果不能为用户创造价值,仅是为了刷存在感值得深思。

此外,生态链企业高度依赖于小米,诸如华米和云米等生态链企业高速发展,小米发挥了举足轻重的作用,至此生态链企业自有品牌培育难度较大,离开小米能否活下来也值得深思。大多数生态链企业销售渠道依赖于小米,这种高度依赖隐藏风险也不可能忽略,也让有条件的生态链企业纷纷加大自有品牌的打造。例如华米和云米率先登陆美国资本市场的生态链企业,华米自有品牌相比2017年呈现177.6%增长,由4.34亿元增长至12.06亿,但伴随而来的销售和营销费用支出同比增长119%。

而小米积极推进AIoT战略,不过在物联网高级顾问杨剑勇看来,对于物联网战略小米更多是聚焦在智能家居方向,生产一堆围绕用户生活场景的智能硬件,但这类产品技术门槛并不高,而小米积极推进的AIoT战略在我看来就是一个做杂货铺战略,且没有技术含量。

不过,小米作为在智能家居方向培育多年,仅营收规模以成倍增长,此外智能音箱、可穿戴设备等出货量挤进全球前列,作为智能家居第一阵营,但强劲的竞争者进攻下面临考验,诸如智能音箱出货量不如阿里巴巴旗下天猫精灵,语音助手激活设备亮不如百度DuerOS,另有华为在智能家居大举进攻,将是小米最强劲竞争者。

最后,智能家居已经开始走入千家万户,特别在AI+IoT趋势下,人们的智慧生活已成现实,诸如海尔成套话智慧家庭已经落地1000万家庭,另依据IDC早前给出的数据显示,2018年中国智能家居市场出货量预计达到1.5亿台,同比增长35.9%,消费者购买各种智能设备规模日益扩大。智能音箱、摄像头和智能门锁等物联网设备需求增长迅猛,这个具有万亿规模市场被进一步激活,需求不断上涨和市场蛋糕诱人,各界积极涌入促使竞争日益白热化,特别今年将会面临更加残酷的市场竞争格局,对于众多小米生态链企业来说,也面临重大考验。

作者系物联网高级顾问杨剑勇,2016年中金在线十大财经自媒体,2017和2018年度网易最佳签约作者,致力于深度解读物联网经济和人工智能等前沿科技,基于对未来物联网洞察和对趋势判断,观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。

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