万兴科技作为一家依靠营收主要来自消费类软件的企业，营收占比96％，然而不遗余力地利用斑点猫包装物联网智能家居概念，以社会化营销为手段，斑点猫被塑造领跑者的姿态，吊打一众智能家居厂商，作为万兴科技创始人吴太兵在2016年更是公开声称未来10年里，誓将斑点猫打造成为年营业额超百亿的智慧家庭高科技企业。然而，2016年至2018年营收分别是435万、958万和1600万，想起2016年吴太兵的豪言壮举更是脑袋发热，对于百亿营收会是痴人说梦吗？

截至2018年末，斑点猫持续亏损多年，2014、2015、 2016、2017、2018年度发生的亏损851万、773万、3434万、3371万、2685万，净资产负1亿元。对于一家这样持续多年亏损的物联网智能家居企业，万兴科技称尽管智能家居行业属于市场热点，但由于市场需求和技术发展的不确定性，如持续对智能家居业务投入，而未能按预期给公司带来效益，将对整体业绩造成不利影响。

物联网高级顾问杨剑勇指出，对于斑点猫曾经信誓旦旦要打造百亿营收规模，然而在2018年营收则1600万，且连年亏损，从一定程度上来说影响了万兴科技整体利润，2018年扣非利润同比下降9％，依靠银行存款所得利息和补助使得去年净利润同比增长20％。有意思的是，仅仅银行存款利息等投资收益高达千万元，占总利润的14．8％，政府补助和加拿大GST退税占利润总额12％。

智能家居在国内蓬勃发展，近日IDC给出的调查数据显示，2018年中国智能家居市场出货量同比增长36．7％至1．5亿台，在智能单品当中，以智能音箱、智能灯泡和智能门锁等增长迅猛，并领跑智能家居市场。然而作为背靠上市公司万兴科技的斑点猫并没有在高速增长的智能家居市场分得一杯羹。

尽管万兴科技在消费类软件属于头部企业，积极智能家居为代表的蓝海市场延伸，声称软件＋物联网并驾齐驱，只是向物联网智能家居布局这几年，连年亏损对于万兴科技来说将是一个定时炸弹，持续的亏损将对整体业绩造成不利影响。

此外，万兴科技作为一家高度依赖广告营销的企业，2018年广告宣传费用为2亿，同比增长32．8％，广告费占总营收36．36％，销售模式通过利用搜索引擎付费广告、展示广告等网络营销为手段，更是高度依赖于Google推广，早在2018年3月5日公告称：在全球的推广主要通过Google 搜索引擎优化和Google付费广告进行，带来的流量占总流量的比重超过50％。有趣的是大幅增加广告营销费用，而研发费用同比微增5．42％。

最后，自2018年万兴科技上市后，在人工智能和万物互联大背景下，斑点猫作为万兴科技软硬结合的AIoT的重要布局，在斑点猫发展历程中指出开始步入发展的新高度，新起点。对于万兴科技布局物联网智能家居市场，试图谋求新时代更大机遇，然而事与愿违，对于净资产负1亿的斑点猫，或许只是万兴科技的资本概念。对于持续亏损多年的斑点猫，万兴科技押宝物联网恐将梦碎，百亿营收更是痴心妄想。

作者系物联网高级顾问杨剑勇，2017和2018年度网易最佳签约作者，致力于深度解读物联网经济和人工智能等前沿科技，基于对未来物联网洞察和对趋势判断，观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。