作者:杨雷

　　公牛集团(603195)今日暴跌。

　　同花顺(300033)数据显示,公牛集团开盘后迅速下挫,盘中最高跌幅超过9%。截至发稿,公牛集团跌幅收窄为4．94%,股价为181．05元,市值为1087亿元。

　　影响股价的导火索是一份公告。5月12日晚,公牛集团公告称,浙江省市场监督管理局“决定对公牛集团股份有限公司涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为进行立案调查”。

　　公牛集团对此表示,“积极配合浙江省市场监督管理局反垄断案件调查工作”。

　　值得一提,公牛集团是A股第一个遭遇反垄断调查的上市公司。今年以来,阿里、美团等港股上市公司先后被调查,这意味着反垄断延伸的产业越来越广泛。

　　公牛集团被外界称为“插座一哥”,其产品在行业内有相当竞争力。2020年年报显示,公牛集团的转换器、墙壁开关插座两个品类在天猫市场占有率分别为65．27%、28．06% ,市场占有率均为第一。

　　“木秀于林,风必摧之”,公牛集团最终引来监管关注。

　　随着公牛集团股价大幅下跌,一季度重仓的机构踩雷。

　　截至到3月31日,高毅庆瑞6号瑞行基金新进为第8大股东,持股数量为128．59万股,持股比例为1．71%。高毅庆瑞6号瑞行基金是知名私募机构高毅资产旗下基金。

　　同时,UBS AG新进为第9大股东,持股数量为127．05万股,持股比例为1．69%。UBS AG是国外知名机构瑞银集团。

　　据市值观察了解,市场对公牛集团有一些争议。

　　一方面,公牛集团存在业绩增速下滑、核心产品营收增速放缓等问题。

　　先看业绩增速,2018年-2020年,公牛集团营收增速分别为25．21%、10．76%和0．11%,归属于上市公司股东的净利润增速分别为30．45%、37．38%和0．42%。

　　再看核心产品,2016-2019年,公牛集团转换器营收同比增速分别为5．76%、21．91%、20．06%、4．24%,墙壁开关插座营收同比增速分别为45．7%、44．62%、20．46%、14．72%。

　　2020年,公牛集团电连接业务(包括转换器、电工胶带、线盘、耦合器等)营收同比增速为5．72 %,智能电工照明产品(包括墙壁开关插座、LED 照明、断路器、生活电器、智能家居硬件等)营收同比增速为-8．33%。

　　从上述数据可以看出公牛集团的核心产品营收增速放缓,市场竞争优势有所减弱。

　　另一方面,市场曾质疑公牛集团资金募集额度的合理性。

　　去年2月份,公牛集团在上交所上市,并募集约35．67亿元。但去年8月份发布到了募集资金实际使用情况公告显示,IPO募集资金中,有21亿元投入了银行理财,实际投入扩充产能的资金较少。与此同时,公牛集团投入6亿元补充流动资金后,又举债了6．5亿元。此外,公牛集团还进行了大手笔分红。公牛集团的此番操作引来了外界质疑。

　　当然,公牛集团依然被券商机构看好。

　　光大证券(601788)在研报中分析称,“公司通过产品微创新持续稳固龙头地位”、“2020年全年来看盈利能力维持稳定,公司费用管控显著 ”。东吴证券在研报中分析称,“营销+制造+管理三轮驱动,公司护城河不断拓宽”。

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