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前半场结束:美的收购库卡剧情全回顾

2016-07-26 00:01
络遇
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  今年4月份,国家工信部公布了“十三五”期间我国机器人产业发展蓝图,明确“到2020年,我国工业机器人年产量达到10万台,培育3家以上的龙头企业,打造5个以上机器人配套产业集群等”,这意味着,在“工业4.0”的大背景下,受相关政策的扶持和传统产业转型升级的拉动,我国工业机器人产业将有望迎来强势爆发,因此不少龙头企业也将触手伸向了工业机器人制造领域,家电巨头美的集团便是其中之一。

  5月18日,美的集团董事会通过议案,拟通过境外全资子公司MECCA International(BVI)Limited(简称“MECCA”)以每股115欧元的价格全面要约收购德国库卡集团(KUKAAktiengesellschaft,简称“KUKA”)至少30%以上的股权。公告一经发布,即刻在国内外掀起一阵风暴,让我们来回顾一下美的集团这起巨额收购交易的前半场剧情。

  一、目标企业介绍

  德国库卡集团在全球机器人行业可谓家喻户晓,作为四大机器人企业之一,拥有百年历史的库卡集团堪称德国制造业典范。库卡集团在目前德国制造业网络化战略“工业4.0”中占据主导地位,在今年汉诺威工业展上更被德国总理默克尔誉为“德国工业的未来”。库卡集团旗下三个主要业务板块分别为:库卡集团机器人板块(主要从事开发、制造并销售可应用于自动化制造过程的主要核心机器人)、库卡集团系统板块(主要从事设计和建设涵盖整个工厂价值链的自动化制造系统)、瑞仕格板块(为其他领域研发创新自动化提供解决方案)。

  2014年,库卡集团前控股股东--自动生产装备集团Grenzbach家族将手上股票转让给著名的家族工业集团福伊特集团公司(Voith),福伊特在2015年进而增持到25.1%股份,同期,美的集团通过国外二级市场也买入股票注资库卡集团。截止目前,福伊特公司是库卡集团第一大股东,美的集团持有13.5%股份(第二大股东),德国富翁FriedhelmLoh持有10%股份(第三大股东),另外持3%以上股份的有私募基金、投资银行、信托公司等机构投资者小计约35%股份,其他小型投资机构和散户手上的股份不超过20%。2015年度库卡集团营业收入约217.7亿元人民币,其中45.74%来自欧洲,34.92%来自北美,仅约19.34%来自亚洲和其他地区。此外,库卡集团2014和2015年归属母公司净利润分别达5.0亿元人民币和6.4亿元人民币;截至2015年12月31日,库卡集团总资产约174.8亿元人民币(按照2016年3月31日中国人民银行公布的外汇牌价中间价计算)。

  相对于均有“副业”的ABB、发那科和安川,库卡集团是四大巨头中最聚焦于机器人业务的公司,从去年年报数据来看,库卡集团在四大机器人公司中体量也是最小的,这或许给美的集团全面收购库卡集团也带来了许多便利。

  二、跌荡起伏的剧情

  美的集团全面要约收购库卡集团公布后,5月中至6月初,首先是布鲁塞尔和柏林的高级官员齐声反对,欧盟数字经济委员京特?奥廷格表示,库卡集团公司在战略规划上很成功,对欧洲数字行业发展的未来具有至关重要的影响;德国副总理、经济部部长嘉布瑞尔在内阁会议中也表示了对此项收购的担忧,还有库卡集团小股东跳出来称中方控制库卡集团将使管理层失去独立性。在外媒舆论一边倒的紧要关头,美的集团一方面坦诚解释这宗交易对双方的双赢意义,另一方面告知德国政府和大众,中国公司收购不会导致库卡集团内部裁员和核心技术流失等影响。此时“巧遇”国际友人神助攻,期间路透社发表了一篇关于三一重工收购德国普茨迈斯特后成功整合的报道文章,也起到了一定的安抚作用。

  美的集团深刻理解“擒贼先擒王“的兵法道理,集团CEO方洪波于6月10日在香港与库卡集团大股东福伊特公司CEO休伯特·林哈德(Hubert Lienhard)会面,双方讨论了美的集团对库卡集团的本次要约收购,林哈德向方洪波问到是否欢迎福伊特继续作为持有25%股份的股东存在?方洪波回答:“我认为你们不会(受欢迎)”。之后,福伊特公司在6月15日举行的内部会议上达成一致,认为公司继续在美的集团身边作为小股东存在并不具备战略或经济意义。

  6月15日,德国联邦金融监管局审核通过了就本次要约收购向其提交的要约收购文件(德文版本),6月16日,美的集团发出了本次要约收购的要约文件。

  6月21日,库卡集团(KUKA)监事会放手让首席执行官(CEO)Till Reuter就中国美的集团提出的45亿欧元收购进行谈判,监事会一致支持Reuter,他本人对美的集团的收购表示欢迎。监事会包括工程公司福伊特集团(Voith)的负责人Hubert Lienhard,以及富翁Friedhelm Loh,在这之前,库卡集团董事会也向全体股东推荐了本次的要约收购。

  6月24日,福伊特集团(Voith)明确表示计划把持有的库卡集团25.1%股份全部出售给美的集团,此举将为这笔收购交易的顺利完成铺平道路;随后,库卡集团第三大股东富翁弗莱德汉姆·洛(Friedhelm Loh)在接受采访时也暗示,他可能愿意出售其全部股份。

  6月28日,要约收购再下一城,美的集团发布公告称,已与库卡集团签订约束性投资协议,美的集团再次强调将致力保持库卡集团的独立性,并表示没有订立控制协议或促使其退市的意愿。公告还称,这次签订协议的前提是,库卡集团监事会及执行管理委员会达成一致意见推荐库卡集团股东接受本次要约收购。

  7月3日,库卡集团第一大股东福伊特公司宣布,公司将以大约12亿欧元(约合13亿美元)向美的集团出售所持有的25.1%库卡集团股份;在美的集团承诺保留库卡集团工厂和员工至2023年年底后,库卡集团CEO蒂尔·劳伊特(TillReuter)表达了对于美的集团要约收购的支持。在福伊特集团宣布退出后,其他股东也呈土崩瓦解之势接受了美的集团要约收购,其中包括第三股东弗莱德汉姆-洛(Friedhelm Loh)和其他机构投资者。

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